行情回顾:宏观压力缓解,现实端驱动显现,油价低位反弹。
美联储和欧央行等继续为银行业提供流动性,美联储议息如预期维持,经济仍存韧性,降通胀为首要目标,短期宏观利空落地,中期宏观压力仍在。现实层面二季度供需有望转强,伊拉克北部45万桶/日原油出口暂时停滞,中国需求恢复较好,且中美均面临提负荷,炼厂输入仍有较大提升空间,库存有望迎来下降。
(资料图片)
逻辑:
1、高利率货币政策持续,对金融系统冲击仍在,宏观中期存在较大压力;
250万桶/6
策略:内外贴水有修复预期,
风险提示:俄油出口变化
【LPG】
行情回顾:国内LPG商品量连续四周下降,化工需求小幅提升。
逻辑:
1、油价上涨,本周炼厂供应量维持偏高,国内液化气商品量54.053.83%;
2PDH60.31%3.33%175.792.61%;
3
风险提示:宏观因素影响
行情回顾:盘面上涨,炼厂开工提升,库存累库。
逻辑:
1、油价反弹,沥青裂解价差高位震荡;
239%,环比上升2%,因华北与华东部分炼厂恢复生产,带动产量增加。 4294.410.6%;
33.8131.54%96.92.9%,总体库存累库。山东现货3600元/吨(+20),市场成交多在低位,下游刚需平淡。厂家周度出货量46。
风险提示:宏观因素影响
【PTA】
TA期价震荡,供应方面,PTA基差小幅走弱,成本端PTA530元/吨,PXN走扩至448美金附近,需求端,聚酯工厂开工负荷90%以上,大厂暂无检修计划,对TA需求有支撑。
12、PTA
12、织造负荷下滑。
风险提示:油价大幅波动风险
EG110.40.1万吨,港口发货一般,聚酯工厂原料库存高位,供应端关注部分煤化工装置重启进展,需求端,聚酯工厂开工负荷90%以上,大厂暂无检修计划,对TA需求有支撑。
12、4月上游装置有停车计划。
12、织造负荷下滑。
风险提示:原油大幅波动风险
78%;纱线价格上调,销售一般。涤纶短纤现货继续上调,盘面继续收高。
逻辑:
1、
2
3
风险提示:油价波动;短纤装置变动。
ICE期棉止跌回升。国内棉花现货价格大幅上调,成交清淡。纯棉纱价格持稳,交投一般。郑棉跳空高开高走,-175元/吨。
逻辑:
1
2
3ICE
风险提示:宏观变化;种植补贴等。
【甲醇】
逻辑:
1、港口3
2
3
4
【PP】
PP基差20(0),美金少量报价在950$,华东基差、绝对价格变化不大,成交继续转弱,BOPP利润亏损。
1、05
2
3
PDH
风险提示:
1
2、G7
【PE】
LL基差+70(0),周二成交转弱。
逻辑:
1
2
3、05
风险提示:
1
2
3、G7
EB】
行情跟踪:今日盘面大幅走高,略微正套,基差05+90环比走弱。浙石化120万吨本周重启,广东石化80-纯苯价差扩大,亏损略缩小。欧洲苯乙烯由于法国罢工等问题价格上涨,下游PS月差可择机反套华东港口库存万吨。
亏损、纯苯库存高企成本支撑减弱、宏观流动性风险。
策略:震荡偏强,反套。
风险提示:新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。
【纯碱SA】
方向:远月偏空
09高开低走,SA5-9正套,SA9-1反套。库存上周27.120.83万吨,重碱库存10.71.310.81.155%191-237%14+13050。远兴原先预期6月投一条线150万吨,剩下3条线七八九月份投产。
风险提示:远月偏空;投产不及预期;宏观政策风险。
【玻璃FG】
行情跟踪:今日沙河、湖北、华东产销继续过百,沙河又出现排队提玻璃。本周库存出来由7260万重箱去库到6898万重箱,去库5%,厂库和贸易商均去库。玻璃现货继续上涨,沙河均价1588
策略:正套
风险提示:冷修不及预期、纯碱大幅下跌。
PVC】
方向:谨慎偏多
行情跟踪:今天盘面继续走高。PVC社库52.52万吨略减。上游厂库去库,整体维持去库。春检4月份开始,供应逐步减少,亚洲价格下调,短期出口困难,缺乏往上驱动。烧碱价格上涨,对PVC也是有一定利空。检修集中厂家挺价意愿增强。
策略:谨慎偏多
风险提示:新装置投产不及预期、PVC